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责任编辑：王亚南姚洋：理性看待我国经济的高杠杆问题来源：公众号“陆家嘴杂志”【编者按】党的十九大和中央经济工作会议强调，要坚决打好打好防范化解重大风险攻坚战，重点是防控金融风险，而我国的金融风险在于我国的经济高杠杆问题。近日，中国经济研究中心主任、北京大学国家发展研究院院长、长江学者、博雅特聘教授姚洋主讲了《理性看待我国经济的高杠杆问题》，并就目前中国所面临的机遇与挑战进行了精彩分析。

vivo执行副总裁胡柏山去年12月也表示不看好折叠手机短期内的前景：“我不认为明年柔性屏会很火。按我的估计，2019年肯定有很多厂商都会发布，有很多厂商都会小批量做一些，但一定不会有很大量级的产品出来。”其指出，主要原因是折叠屏还有一些明显的技术缺陷，其次能给消费者增添的使用价值也存疑，成本高企、价格偏高也是重要的影响因素。

尽管官方并未透露其他信息，但美国《国家利益》杂志认为，中国下一代轰炸机轰-20可能是具有“双重任务（核打击和常规打击）”的机型，最大航程可达1.2万公里，能携带20吨的有效载荷。▲国产航母四度出海5月13日，备受关注的中国首艘国产航母离开大连码头，开始第一次海试任务。随后的8月26日、10月28日和12月27日，它接连进行了后续三次海试。

图为2019年针叶浆仅小量新增产能国际纸浆供应仍偏紧从全球供需结构来看，2018年木浆净增产能326万吨，与下游需求增长较为匹配。产能扩张周期在2021年后，2020年间仅伊利姆增30万吨针叶浆和10万吨阔叶浆。此外，近年来国外浆厂意外事件发生频率有增加趋势，叠加国际部分供应线老化（如加拿大），巴西多家阔叶浆厂在2019年排修，后期阔叶浆供应增速将趋缓。

造纸行业开工率下滑，纸浆港口库存去化临近结束，需求边际下调带来库存累积的预期，因此纸浆和成品纸价格可能仍存下行空间。目前中国造纸行业正处于成品纸去库存周期，各家纸厂降低开工率，或在春节期间延长停机时间，这将减少纸浆的消费量，市场纸浆需求相对低迷。

需要指出的是，三钢闽光虽然目前只是个案，但是前述行业基本面改变的背景下，未来披露一季报的其他钢企亦多数难逃下滑命运。“2018年一季度，受限产、限工影响，终端需求拖后到4月份集中爆发，但是今年情况又不一样，需求在3月便已经开始陆续启动。”徐莉颍称，目前行业供需状态相对平衡，进入4月份后则可能面临着供需两端双强。