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刘辉强调，对于国内投资者而言，还是需要关注企业自身的运营能力、获取现金流的能力，对于纯烧钱的企业要非常谨慎，过去靠烧钱维持高估值的做法在现在已经难以持续。“在现在市场整体情绪偏悲观的情绪下，投资者要偏向更为稳妥的项目，注重盈利能力。对于PE机构而言，在投资策略上会更加关注商业模式跑出来了的项目，对于有持续造血能力的项目会更看重一些。”

2016年4月发布的《全面推开营改增试点后调整中央与地方增值税收入划分过渡方案》明确，保持中央和地方财力“五五”格局，过渡期暂定2至3年，届时根据中央与地方事权和支出责任划分、地方税体系建设等改革进展情况，研究是否适当调整。此次《方案》提出继续保持增值税收入划分“五五分享”比例不变，即中央分享增值税的50%、地方按税收缴纳地分享增值税的50%。进一步稳定社会预期，引导各地因地制宜发展优势产业，鼓励地方在经济发展中培育和拓展税源，增强地方财政“造血”功能，营造主动有为、竞相发展、实干兴业的环境。

加速银行理财子公司化意图明显通过梳理银行资管业务相关政策，《金融时报》记者发现，事实上，监管层一直在推动银行理财加速子公司化。《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（以下简称“资管新规”）要求，“主营业务不包括资管业务的金融机构应当设立子公司开展资管业务”；《商业银行理财业务监督管理办法》（以下简称“理财新规”）进一步规定“商业银行应当通过具有独立法人地位的子公司开展理财业务”。

下沉市场成为拉动京东增长的涡轮发动机。第三季度，京东超过70%的新用户来自低线城市。三季度末，作为发展下沉市场战略的一部分，社交电商平台“京喜”也正式上线。10月底京喜还接入了微信一级入口。京东发布的数据显示，“11.11京东全球好物节”期间，京东近40%的新用户来自京喜，而京喜约75%的新用户来自低线市场，此外女性用户占京喜总用户的55%。目前，京喜已嫁接了全国100多个产业带，成为制造商与消费者之间的桥梁。

“一个新的经济模式出来后，必然会经历泡沫到理性的反复过程，但最终企业价值还是会回归理性，股价终究也会反映企业的真实价值。这个现象更加验证了，技术创新才是未来，模式创新只是很好看的一幅画。”徐可瑞说。道格资本总裁刘辉则从宏观和微观两个层面来看待这个现象。宏观方面，刘辉认为，目前国内资本市场估值正在下移，国际资本市场波动加大，加上国内资金面收紧，导致资金更愿意投资相对安全的领域。

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