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2008年金融危机后的强刺激大幅拉高了经济的宏观杠杆率，根据中国社科院国家资产负债表研究中心公布的数据，中国宏观杠杆率从2008年末的141.12%上升至2019年二季度末的249.50%，社会融资存量规模从37.98万亿元上升至214.13万亿元（考虑到部分债务未纳入社融，全社会债务规模要更大）。其中，非金融企业杠杆率从95.20%上升至155.70%，并在国际上处于较高水平，巨大的债务融资带来高额的利息负担，企业融资成本的降低对于激发企业活力意义重大。此外，虽然中国的显性政府部门杠杆率较低（2019年6月末为38.50%），但如果加上隐形债务，其杠杆率超过90%（张晓晶，2019），也需要降低政府的融资成本来缓解财政的压力。考虑到贷款和债券在社会融资存量规模的占比接近80%，所以债券收益率和贷款利率下行是降低企业融资成本和缓解财政压力的重要因素。

沽空机构Bonitas Research将矛头对准了恒安国际（01044），其于12月11日发表沽空报告，称“我们正在沽空恒安，因为我们认为恒安自 2005 年以来已经伪造了人民币 110 亿元的净收入，这在资产负债表上表现为虚假现金。鉴于恒安负债累累的现状，我们认为其股权价值最终接近于零。”

从四家互联网保险公司的生存现状来看，虽各有所不同，但明显能看到诸多相似的套路：从业务结构来看，意外险、健康险、保证保险成为当前互联网保险公司的主打险种，但要经营好这三大险种，可以说是困难重重：意外险因高度依赖中介渠道，导致渠道引流费用居高不下；健康险成本管控难度大，亏损是行业常态；而保证险风险由于其风控技术较为复杂，且与传统保险产品有本质的区别，后续风险隐患较大。

这次的订阅号改版，可以被视作是微信体系在这几年的一次最重要更新。来源：界面新闻文 | 饶文怡 刘燕秋编辑 | 文姝琪诞生近6年，微信公众平台往水面投下一枚有分量的石子。6月20日晚间，在最新的微信6.7.0版（iOS版本）之中，微信订阅号的展示形式出现了重大的变化——在以往，点开订阅号的选项后，每一篇文章都被收在所属公众号的页面之内，用户需要通过层层点击才会进入自己想要收看到的文章。

（3）主题投资可以紧跟政策受益方面，重点如粤港澳大湾区、中央一号文件、“新基建”以及科创板相关。方正证券（维权）：再论2012年春季躁动与终结整体而言，在经历了2018年估值大幅度下行之后，目前全部A股的估值水平处于历史底部，但业绩由于经济的下滑仍面临一定的下行压力，做多机会基本来自于风险偏好的改善，触发估值的提升，因此，2019年大概率是震荡市。年初以来反弹能否延续的一个重要观察时间节点在4月上旬，届时将公布一季度经济数据，可以观察一季度社融总量和结构的变化，持续程度决定本轮反弹成色，政策宽松的效果将得到验证。年报和一季报将密集披露，市场关注点将回到业绩层面。在此之前，估值驱动的反弹将得以延续。后续做多的机会可能来源于宽松货币政策对于经济的传导，引发经济阶段性触底，先行指标和业绩确认改善，大概率出现在今年四季度。

另据了解，作为法拉第未来CEO，贾跃亭可能也对工厂的建设进度和量产情况负有责任，甚至可能签有对赌协议。最初直接对法拉第未来进行的投资的是时颖集团，其董事华宏骥此前接受财新采访时称，根据时颖与法拉第未来达成的协议，时颖将分批次向法拉第未来注资，为期2至3年。华宏骥称，分批次投资的前提条件是法拉第未来需要依次达到某些“里程碑”，即完成事前约定的某个目标后，时颖才会继续投资。但他没有透露“里程碑”的具体内容是否与建厂进度有关。